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2024金融學(xué)考研高頻考點(diǎn)解析:收益與風(fēng)險(xiǎn)

來(lái)源:考研招生網(wǎng) wgm 2023-02-20
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2024金融學(xué)考研高頻考點(diǎn)解析:收益與風(fēng)險(xiǎn)
  1.當(dāng)期收益率=當(dāng)期利息/債券的價(jià)格
  比如花了900元買(mǎi)了一個(gè)債券,5年后才到期,票面金額1000,票面利率是7%,那么今年將拿到70元的利息,因此當(dāng)期收益率為70/900。
  2.持有期收益率
  r=[D+(P1-P0)/n]/P0
  持有期收益率理解了再記就很簡(jiǎn)單了,其實(shí)就是我們生活中的平均收益率。
  舉例,花100元買(mǎi)了一個(gè)債券,每年利息5塊,兩年后再賣(mài)出120塊,如果在生活中,我們會(huì)發(fā)現(xiàn)兩年一共賺了30塊,因此平均一年15塊,再除以剛開(kāi)始花的100元,因此就是15%。
  3.變異系數(shù)/標(biāo)準(zhǔn)離差率
  CV=方差/收益率,即每一份收益率對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)大小。
  系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),即指由整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)證券價(jià)格所造成的影響。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別就是對(duì)一個(gè)國(guó)家一定時(shí)期內(nèi)宏觀的經(jīng)濟(jì)狀況作出判斷。就是指對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)或絕大多數(shù)股票普遍產(chǎn)生不利影響,不能通過(guò)分散投資相互抵消或者消除。
  1、政策風(fēng)險(xiǎn):
  政府的經(jīng)濟(jì)政策和管理措施的變化,可以影響到公司利潤(rùn)、投資收益的變化;證券交易政策的變化,可以直接影響到證券的價(jià)格。而一些看似無(wú)關(guān)的政策變化,比如對(duì)于私人購(gòu)房的政策,也可能影響證券市場(chǎng)的資金供求關(guān)系。因此,經(jīng)濟(jì)政策、法規(guī)出臺(tái)或調(diào)整,對(duì)證券市場(chǎng)會(huì)有一定影響,如果這種影響較大時(shí),會(huì)引起市場(chǎng)整體的較大波動(dòng)。
  2、利率風(fēng)險(xiǎn):
  市場(chǎng)價(jià)格的變化隨時(shí)受市場(chǎng)利率水平的影響。一般來(lái)說(shuō),市場(chǎng)利率提高時(shí),會(huì)對(duì)股市資金供求方面產(chǎn)生一定的影響。
  3、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn):
  由于物價(jià)的上漲,同樣金額的資金,未必能買(mǎi)到過(guò)去同樣的商品。這種物價(jià)的變化導(dǎo)致了資金實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力的不確定性,稱(chēng)為購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn),或通脹風(fēng)險(xiǎn)。在證券市場(chǎng)上,由于投資證券的回報(bào)是以貨幣的形式來(lái)支付的,在通脹時(shí)期,貨幣的購(gòu)買(mǎi)力下降,也就是投資的實(shí)際收益下降,也存在給投資者帶來(lái)?yè)p失的可能。
  4、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn):
  市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是證券投資活動(dòng)中最普遍、最常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn),是由證券價(jià)格的漲落直接引起的。當(dāng)市場(chǎng)整體價(jià)值高估時(shí),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將加大。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法消除的,投資者無(wú)法通過(guò)多樣化的投資組合進(jìn)行防范,但可以通過(guò)控制資金投入比例等方式,減弱系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響。
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