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431金融學綜合考研重點知識點精講:匯率決定理論

來源:考研招生網 zhuyinying 2022-12-28
  金融碩士歷來都是考研熱門,受到不少考研學生的追捧。其中431金融學綜合是十分重要的考試科目,極其容易拉開分差。為了幫助同學們更好地了解考點,從容備考,學姐整理出了金融碩士考研431金融學綜合考研重點知識點精講:匯率決定理論,快來一起看看吧!
431金融學綜合考研重點知識點精講:匯率決定理論
  一、金幣本位制下匯率的決定
  金本位制下,各國規(guī)定單位金幣的法定含金量,兩國貨幣的比價,由各自的含金量,即鑄幣平價決定。匯率在董金輸出入點之間,圍繞鑄幣平價,隨著外匯的供求波動。實現平衡的條件:黃金自由輸出輸入。
  二、金塊本位和金匯兌本位制度下匯率的決定
  貨幣之間的匯率由政府公布的紙幣所代表的含金量之比決定,稱為法定平價。匯率隨供求關系圍繞法定平價上下波動,但是波動的幅度不再受制于黃金輸出輸入點。匯率的穩(wěn)定性大大降低。
  三、購買力平價理論
  人們需要貨幣是因為它具有購買力。貨幣的轉移體現的是購買力的轉移。匯率主要取決于兩種貨幣的購買力對比。
  (1)絕對購買力平價:在某一時點上,兩個國家的一般物價水平之比決定了兩國之間的匯率水平。匯率=本國的綜合物價水平/外國的綜合物價水平。匯率大于該值時,在本國市場買入商品,國外出售,兌換成本幣;本幣逐漸升值,匯率降低。
  (2)相對購買力平價:在一個階段之內,匯率的變化率是由本國的通貨膨脹率與外國通貨膨脹率之差決定的。本國貨幣新匯率=本國貨幣舊匯率*(本國貨幣購買力變化率/外國貨幣購買力變化率)=本國貨幣舊匯率*(本國物價指數/外國物價指數)。絕對購買力平價理論用來說明匯率的決定,相對購買力平價用來解釋匯率的波動。
  四、利率平價理論
  對貨幣的需求是為了進行投資。匯率決定于不同國家不同時期的利率及收益的比較。利率平價說從國際資本流動的角度進行研究。
  (1)拋補利率平價:即期匯率不變時,兩國貨幣的遠期匯率由兩國利率差異決定,高利率國貨幣遠期匯率必將升水,低利率國貨幣遠期匯率必將貼水。遠期匯率的升(貼)水率近似地等于兩國間的利差。
  (2)無拋補利率平價:預期的匯率變動率等于兩國貨幣利率之差,如果本國利率高于外國利率,則意味著市場預期本幣在未來將貶值。
  五、國際收支說
  匯率是由外匯供求決定的,而外匯供求又由國際收支來決定,外匯供求平衡是國際收支均衡的一種表現。影響均衡匯率變動的因素:本國國民收入——正向、外國國民收入——反向、本國物價水平——正向、外國物價水平——反向、本國利率——反向、外國利率——正向、預期匯率——正向。
  六、匯率的貨幣分析法
  (1)匯率的彈性價格貨幣分析法:本國與外國之間實際國民收入水平、利率水平以及貨幣供給水平通過對各自物價水平的影響,決定了匯率水平。
  (2)匯率的黏性價格貨幣分析法商品市場價格具有黏性,短期內購買力平價不成立。當貨幣市場出現失衡時,商品價格在短期內難以做出反應,調整貨幣供求失衡的任務完全由資產市場來承擔,通過國際套利活動,引起利率和匯率水平的超調。而在長期中,商品價格水平可以調整,購買力平價成立這時利率和匯率水平的超調現象得以糾正,資產市場達到長期均衡。
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