復(fù)旦大學(xué)金融碩士考研真題整理！附參考答案

　　現(xiàn)在2023考研已經(jīng)進(jìn)入到?jīng)_刺狀態(tài)了，此時(shí)建議大家可以定時(shí)定點(diǎn)進(jìn)行?？?，以便更好查漏補(bǔ)缺、熟悉題型，適應(yīng)考場(chǎng)環(huán)境。為此，學(xué)姐整理出了復(fù)旦大學(xué)金融碩士考研真題，另附參考答案，快來(lái)一起做做看吧！

　　一、名詞說(shuō)明(4分x5)

　　1、匯率超調(diào)

　　答:在匯率決定的粘性貨幣分析法即“超調(diào)模型”中,當(dāng)商品價(jià)錢在短時(shí)間內(nèi)存在粘性而匯率、利率作為資產(chǎn)價(jià)錢能夠自由調(diào)整時(shí),為維持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn),匯率在短時(shí)間內(nèi)的調(diào)整帕度超太長(zhǎng)期水平,這一現(xiàn)象被稱作"匯率超調(diào)"。超調(diào)模型是對(duì)貨幣主義與凱恩斯主義的一種綜合,成了開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下匯率分析的一樣模型。

　　2、Sharp指數(shù)

　　答:Sharpe指數(shù)是用資產(chǎn)組合的長(zhǎng)期平均額收益除以那個(gè)時(shí)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差。它測(cè)度了對(duì)總波動(dòng)性衡置t的回報(bào)。夏普指數(shù)反映了單位風(fēng)險(xiǎn)基金凈值增加率超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益8的程度。若是]普比為正值,說(shuō)明在衡量期內(nèi)基金的平均凈值增加率超過(guò)了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率,在以同期銀行存款利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的情形下,說(shuō)明投資基金比銀行存款要好。夏普比率越大,說(shuō)明基金單位風(fēng)險(xiǎn)所取得的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)越高。反之,那么說(shuō)明了在衡量期內(nèi)基金的平均凈值增加率低于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率,在以同期銀行存款利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的情形下,說(shuō)明投資基金比銀行存款要差,基金的投資表現(xiàn)不如從事國(guó)債回購(gòu)。而且當(dāng)夏普比率為負(fù)時(shí),按大小排序沒(méi)成心義。計(jì)算公式:夏普指數(shù)=(均報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)x標(biāo)準(zhǔn)差。

　　3、在險(xiǎn)價(jià)值(ValueofRisk)

　　答:指在必然的時(shí)刻(t)內(nèi),在必然的置信度(比如95%)下,投資者最大的期望損失。作為一種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)置和治理的新工具在險(xiǎn)價(jià)值法確實(shí)是為了字一項(xiàng)給定的資產(chǎn)或欠債在一按時(shí)刻里和在必然的置信度下其價(jià)值最大的損失額。

　　在險(xiǎn)價(jià)值(VaR)是一種比較全面的衡量標(biāo)準(zhǔn)。在險(xiǎn)價(jià)值指在既定概率水平下,某投資組合在某段時(shí)刻內(nèi)可能產(chǎn)生的最大損失。

　　在正常的市場(chǎng)情形下,VaR是超級(jí)有效的風(fēng)險(xiǎn)衡遭工具。而在市場(chǎng)振蕩期,壓力測(cè)試和情景分析往往作為VaR的輔助工具來(lái)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。金融監(jiān)者將這兩種工具視為VaR的必要補(bǔ)充。

　　4、實(shí)物期權(quán)

　　答:實(shí)物期權(quán)是指標(biāo)的物非證券資產(chǎn)的期權(quán),包括拓展期權(quán)、舍棄期權(quán)和擇期期權(quán)。拓展期權(quán)是指當(dāng)條件有利時(shí),它許諾公司擴(kuò)大生產(chǎn),當(dāng)條件不利時(shí),它許諾公司緊縮生產(chǎn);舍棄的期權(quán)是指若是某項(xiàng)目具有舍棄價(jià)值,這種期權(quán)是項(xiàng)目所有者的一種有效的固定選擇;擇期期權(quán)是指開(kāi)發(fā)商擁有推延投資的權(quán)利,能夠依照市場(chǎng)的情形決定何時(shí)動(dòng)工,這種選擇權(quán)能夠減少項(xiàng)目失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

　　5、資本結(jié)構(gòu)的均衡理論

　　答:資本結(jié)構(gòu)的均衡理論強(qiáng)調(diào)在平穩(wěn)債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)境本錢的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化時(shí)的最正確資本結(jié)構(gòu)、現(xiàn)在確信的債務(wù)比是債務(wù)抵稅收益的邊際價(jià)值等于增加的財(cái)務(wù)境本錢的現(xiàn)值、依照該理論,有欠債企業(yè)的總價(jià)值等于無(wú)欠債企業(yè)價(jià)值加，上債務(wù)抵稅收益的現(xiàn)值,再減去財(cái)務(wù)境本錢的現(xiàn)值。

　　二、單項(xiàng)選擇題(5分x5)

　　1、馬科維茨投資組合理論的假設(shè)條件有()

　　A、證券市場(chǎng)是有效的

　　B、存在一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),投資者能夠不受限制地借入和貸出

　　C、投資都是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的

　　D、投資者在期望收益和風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上選擇投資組合

　　[答案]A

　　[解析]馬科維茨組合的假設(shè):①忽略市場(chǎng)交易本錢,證券市場(chǎng)有效的;②信息免費(fèi)的;③投資者評(píng)判信息的方式是一致的;④投資者僅關(guān)注他們所投資的期望收益和風(fēng)險(xiǎn)。

　　2、以下幾個(gè)中收益率最高的是()

　　A、半年復(fù)利利率10%

　　B、年復(fù)利利率8%

　　C、持續(xù)復(fù)利利率10%

　　D、年復(fù)利利率10%

　　[答案]C

　　[解析]實(shí)際利率r=(1+i/m)m-1,其中m為每一年的計(jì)息次數(shù)。計(jì)算可得半年復(fù)利利率10%得債券得年化收益率為10.25%。持續(xù)復(fù)利率r-1=ei-1=2.71810%-1≈10.52%。在年化利率相等的情形下,持續(xù)復(fù)利收益率最高。

　　3、僅考慮稅收因素高現(xiàn)金股利政策對(duì)投資者_(dá)__;僅考慮信息不對(duì)稱高現(xiàn)金股利政策對(duì)投資者()

　　A、有利;有

　　B、有利;有利

　　C、有害;有利

　　D、有害;有害

　　[答案]C

　　[解析]依照稅差理論,投資者更偏好資本利得部份的收益。依照信號(hào)理論,高股利支付是一種踴躍信號(hào),對(duì)股價(jià)有正面阻礙。

　　4、甲乙兩公司財(cái)務(wù)杠桿不一樣,其他都一樣。甲公司的債務(wù)資本和權(quán)益資本別離為50%和50%;乙公司債務(wù)資本和權(quán)益資本別離為40%和60%。某投資者持有8%甲公司股票,依照無(wú)稅MM理論,什么情形下投資者繼續(xù)持有甲股票?()

　　A、公司甲的價(jià)值高于公司乙

　　B、無(wú)利均衡

　　C、市場(chǎng)上有更高期望收益的同風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目

　　D、迫于競(jìng)爭(zhēng)壓力

　　[答案]B

　　[解析]無(wú)稅MM理論以為任何企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān),不有無(wú)欠債,企業(yè)的價(jià)值等于預(yù)期息稅前收益除以適用其風(fēng)險(xiǎn)品級(jí)的報(bào)酬率。依照無(wú)稅MM理論的觀點(diǎn),不存在最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu),即上述甲乙兩公司的價(jià)值應(yīng)該是相等的。惟一使投資者繼續(xù)持有甲公司股票的理由是甲公司股票價(jià)錢低于其真實(shí)的內(nèi)在價(jià)值,一段時(shí)刻后,甲公司股價(jià)達(dá)到無(wú)利均衡水平,投資者取得收益。

　　5、當(dāng)一國(guó)處于通貨膨脹和國(guó)際收支逆差的經(jīng)濟(jì)狀況時(shí),應(yīng)采取的政策搭配是()

　　A、緊縮國(guó)內(nèi)支出,本幣升值

　　B、擴(kuò)張國(guó)內(nèi)支出,本幣貶值

　　C、擴(kuò)張國(guó)內(nèi)支出,本幣升值

　　D、緊縮國(guó)內(nèi)支出,本幣貶值

　　[答案]D

　　[解析]依照內(nèi)外失衡政策組合選擇的斯旺模型,針對(duì)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的政策搭配,應(yīng)利用支出轉(zhuǎn)換政策(匯率政策)和支出調(diào)整政策(需求政策)的搭配,即偏重通過(guò)調(diào)整匯率來(lái)解決外部均衡,而調(diào)整國(guó)內(nèi)支出以解決內(nèi)部均衡。當(dāng)顯現(xiàn)逆差時(shí)和通貨膨脹時(shí),政府應(yīng)該采取方法使本幣貶值,同時(shí)緊縮國(guó)內(nèi)支出。

　　此試題為2021年復(fù)旦大學(xué)金融碩士431金融學(xué)綜合考研真題選擇題及名詞解釋部分，如果需要更詳細(xì)的內(nèi)容，可以咨詢?cè)诰€老師哦。

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